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　　来源：华源证券股份有限公司

　　科达自控拟2.09 亿元收购海图科技51%股权，为新三板拟IPO 企业提供新思路。2025年6 月27 日，科达自控公告签署《股份转让协议》，拟以2.091 亿元受让肖涛等11 名股东持有的海图科技51%股权，公司将成为新三板公司海图科技的控股股东。从业务来看，科达自控主要服务于智慧矿山、智慧市政和新能源充换电领域，提供系统性的解决方案。海图科技主营业务为智能化视频终端设备及配件的设计、制造、销售，以及提供相关技术的设计、开发服务。从估值来看，海图科技估值为4.13 亿元、2024 年归母净利润为4165 万元，收购PE 10X 左右。业绩承诺方面，海图科技2025-2027 年净利润不低于3800/4200/4600 万元或2025-2027 年累计实现净利润不低于1.26 亿元，本次收购对科达自控业绩增厚有望较为显著。科达自控通过收购新三板企业海图科技，不仅实现了自身业务版图的扩张，也为新三板企业提供了新的发展路径和资本运作模式。对于处于成长期的北交所公司来说，并购可以帮助快速实现业务的多元化和优化，通过收购具有互补性的业务，企业能够增强自身的核心竞争力。整体来看，收并购概念依然是2025年北交所二级市场的投资热点，建议关注后续为企业带来实质性业务机遇的收并购案例。

　　北证50 指数单周上涨6.84%迎来强势反弹，关注并购重组预期和Q2 业绩超预期的公司。

　　展望后市，我们认为市场可能会继续维持区间震荡，但如果沪深市场比较强势的话需积极关注北交所的投资机会，但整体来看我们还是建议投资者稳扎稳打不追高，如果有深度调整可能是比较好的介入时点，下周关注并购重组预期的公司和预期Q2业绩超预期的公司。全年来看我们维持观点不变，整体乐观。建议关注：① 长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的，如民士达、林泰新材等；② 高端智造+泛科技产业链标的，如海能技术、万通液压、奥迪威、朗鸿科技、同惠电子等；③ 高股息+稳健增长的内需标的，如同力股份、基康仪器等；④ 特色消费产业链，如锦波生物、康农种业和康比特等；⑤ 近期热点主题的交易机会，如国防军工、无人驾驶、石油化工等产业链，如富士达、优机股份、同力股份、利通科技、中裕科技等。

　　北证A 股PE 回升到51X，日均成交额回升到347 亿元。本周，科创板、创业板和北证A 股PE 有所回升，科创板PE 由53.52X 回升到55.71X，创业板PE 由34.16X 回升到36.07X，北证A 股PE 由48.13X 回升到51.33X。流动性来看，北证A 股日均换手率7.88%，科创板2.69%，创业板6%。指数来看，沪深300、创业板和科创50 周度上涨。

　　本周1 家公司过会，48 家公司已受理。按最新审核状态分类，2025 年6 月23 日-2025年6 月27 日更新信息：奥美森1 家公司更新审核状态至上市委会议通过；爱得科技、德芯科技、海圣医疗、锦华新材、美德乐、德耐尔、悦龙科技、农大科技和大亚股份9 家公司更新审核状态至已问询；百英生物、耀泰股份、钜芯科技、恒兴股份、千岸科技、奉天电子、新睿电子、赛英电子等48 家公司更新审核状态至已受理；艾科维、永励精密、豪德数控、江天科技和祺龙海洋5 家公司更新审核状态至中止。此外，下周北交所将会审议1 家公司IPO 申请（锦华新材），北交所新股发行处于常态化进程中。

　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险